Micron近日公布了2025财年第一财季的业绩，尽管收入和每股收益符合市场预期，但公司对未来业绩的指引却疲软，导致股价在当日下跌14%。

尽管AI驱动的内存需求强劲，但消费者内存市场，如PC和智能手机，表现疲软，NAND业务也因资本支出削减和技术升级而陷入困境。这种情况下，消费者内存的下降速度超过了AI内存的增长速度。

Micron的HBM业务在本季度翻倍，但仍然不足以抵消其他内存业务的下滑。服务器业务增长46%，而移动和嵌入式业务分别下降19%和10%。汽车和中国的市场问题进一步加剧了困境。

分析师认为，尽管AI业务增长迅速，但由于其在整体业务中的占比较小，Micron的股价可能仍有进一步下跌的空间。此外，半导体设备股可能不会受到太大影响，因为Micron的资本支出仍然强劲，但重点转向了HBM。

本文提供了对Micron业绩的深入分析，以及市场对AI和消费者内存增长不平衡的担忧。